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　　中文在线这些年紧跟热点，频切赛道，次次踩在风口上，却次次从行业龙头宝座的身边路过。从2000年到2023年，网文、二次元游戏、网文影视化、元宇宙、ChatGPT...每一个热门概念身后，总能看到它的身影。但却投资频频失利，致使股价不断下跌，在2020年4月跌至冰点——3.2元。之后，中文在线开始玩起了低成本炒作模式。元宇宙的一系列操作让其迎来高光时刻，成为元宇宙概念股的龙头。但财报却并不如股票那般风光。财报显示，中文在线年前三季度实现的营业收入为10.19亿元，同比增长12.19%，归属于上市公司股东的净利润仅为243.66万元。如今中文在线所追的风口换成了短剧。其海外子公司Crazy Maple Studio（枫叶互动）的真人短剧APP ReelShort，

　　，随之也引来了买量的质疑。Reelshort呈现的剧集与国内短剧基本无差别，推广画面都截取大尺度抓马类型的博人眼球。与国内短剧APP赚钱模式一样，ReelShort也依靠广告和付费解锁，但付费金额更高，若用付费模式看完一部剧，需花费40美元左右（约284元人民币），国内一般在50-60元人民币之间，奈飞标准版套餐则是每月12.99美元（约92元人民币）。尽管海外受众对付费模式十分熟悉和认可，但他们对内容质量的要求也相对更高，廉价内容配以高额销售的模式，难以长红。打开美区app store排行榜，ReelShort评分仅有3.8，一星占比位居第二。同时，这个能够称霸榜单TOP1的APP，在平台上却无人问津，火爆的流量带不来讨论度，这场面实在是令人费解。3.ReelShort在下载量猛涨前的10个月，双榜排名基本游离在1000名之外。经过一番摸索后，

　　开始做短剧海外本土化的构建。所有演职人员均来自海外，台词情节推动等也是海外观众更喜闻乐见的狼人、吸血鬼题材等因地制宜的设定。因此拍摄成本也相对较高。编剧小鱼向凤凰网娱乐表示，“海外获客成本很高，现在的几个大厂都是赔钱赚吆喝，抢占市场”。根据中文在线年半年度报告，枫叶互动营业收入为2.03亿，但净利润只有575万。出海路阻且长，但对中文在线来说，或许出海是唯一解，在2022年，中文在线就开始推小程序短剧，一年收入3.15亿元，但成本+推广费就有2.9亿元，盈利微薄。走上老路，摇旗呐喊出海，赚个声量也不错，起码中文在线这次的帆，扬起来了，后续是否能够成功登陆，还得看到底能留住多少用户和资本。————————百年电影，一年短剧。所谓“人怕出名猪怕壮”，迅速膨胀的短剧市场近几个月迎来监管风暴，多部短剧被下架。

　　据腾讯官方微信公众号“微信珊瑚安全” 11月17日消息，近期，平台共处置下架小程序内违规微短剧114部，处置严重违规发布微短剧的小程序账号163个。但相比国内短剧市场的人心惶惶，海外短剧市场依旧正当红。

　　同样在11月18日，中文在线海外公司推出的真人短剧APP Reelshort累计下载量1362万，累计净流水2582万美元，相比10月增长了2231万美元。另据第三方数据，ReelShort在美国iOS畅销总榜上的排名一路走高，一度力压霸榜多年的抖音海外版TikTok，甚至在11月12日冲上iOS娱乐榜第一名。

　　但伴随Reelshort的空降榜一，各种质疑声不绝。其中包括作品数量少，截至1月4日，仅上线部剧；总榜上升看似火爆，但在其他平台却无人讨论；预告片播放量提升幅度小等等……财联社报道指出，近日有投资者反映称， ReelShort总榜上升看起来火爆，但在社交媒体平台X上无人讨论、YouTube预告片播放量也没有提升，

　　从2000年到2023年，每一个热门概念身后，总能看到中文在线千禧年，那是个网络文学刚萌芽的年代，自由开放，野蛮生长，大量小说连载在文学网站或论坛BBS上，中文在线年，网文行业火爆，书库模式的网文网站备受推崇，中文在线顺势而为，成立了一起看小说网（如今名为17K小说网），全面进军原创互联网文学领域。2015年1月，中文在线在深交所上市，成为“数字出版第一股”，发行价为6.81元。同年9月，成立国内首家数字出版集团——中文在线集团。

　　。比如中文在线没看到《甄嬛传》《何以笙箫默》的影视化潜力，只签了数字版权，没拿下衍生权，失去影视改编的权利，煮熟的鸭子就这么飞走了。自此以后，中文在线才开始开拓网文小说衍生权，但不是所有事情都能亡羊补牢，爆款IP并非说有就有，正如错失一部《何以笙箫默》，那便是错失顾漫这个IP，她后续的爆款作品《杉杉来吃》《微微一笑很倾城》《你是我的荣耀》等，中文在线也都没能分上一杯羹。

　　2018年成立的影视公司中文光之影，在成立那年接连与爱奇艺、腾讯视频分别合作了《新白娘子传奇》和《花琉璃轶闻》，而后就鲜少动作，官方微博停留在了2020年3月3日。

　　，到了2019年上半年亏损扩大到了3767万元，最终中文在线亿的价格甩卖晨之科，告别二次元。

　　投资频频失利，中文在线的股价也不断下跌，在2020年4月跌至冰点——3.2元。或许是过往真金白银的投入没换来盈利，中文在线开始玩起了低成本的炒作模式。元宇宙的一系列操作，让中文在线迎来高光时刻，尽管当时还没能在元宇宙和NFT中获得实际业务收入和利润，但让其成为元宇宙概念股的龙头，2021年营收突破10亿，还拉来了腾讯和百度的入股，2022年10月股价更是飙升到自2017年以来的新高。一招获利，接连出招，2023年中文在线与各种热门概念体系都沾了边，组合元宇宙、Web3.0、AIGC，发布MWA战略，短剧APP在海外市场也是频频传回捷报，多个大动作，让中文在线cm涨停。

　　。还需要注意的是，这笔净利润主要得益于公司在本期收到了一笔非经常性损益款项，通常来说，要剔除非经常性后的净利润，才更能反映公司主营业务的盈利情况。那么如果扣除这部分的影响，

　　放眼2015年上市至今，中文在线日，中文在线的流动资产中，货币资金余额为1.79亿元，相较1月1日减少了3.31亿元；流动负债总额为4.1亿元，其中短期借款为1.39亿元，从这些可以看出，中文在线的资金流动性略显紧张。

　　中文在线的故事到此，短剧成为这一次风口的主角，尤其是短剧的海外业务部分。

　　爆发式的增长，也引来了各种买量的质疑。根据 AppGrowing出海观察的数据， Reelshort从 7 月份开始大规模买量，日均双端投放量基本超过 400 组，到了 11 月份之后更是水涨船高，单日投放量一度超过 1000 组。

　　从内容上看，Reelshort呈现的剧集与国内短剧基本无差别，更多的是放大情绪的价值输出。

　　目前Reelshort共上线部剧集，最多人观看的剧集TOP3分别是：《The Double Life of My Billionaire Husband》《Never Divorce a Secret Billionaire Heiress》。其中《Fated To My Forbidden Alpha》为狼人题材，一上来就是扇巴掌摔杯子，两男一女的爱情故事，见怪不怪，时不时还会出现马景涛式的怒吼，演技令人着急。另外两部则是玛丽苏甜宠，包含了国内90年代常见的狗血剧元素：豪门与灰姑娘，协议婚姻，假戏真做，劈腿出轨等等。

　　在专业媒体“Techcrunch”网站看来，单论内容质量，ReelShort还不如曾经风光的Quibi竖屏短视频平台。这些剧集的表演和剧本非常糟糕，仿佛是劣质肥皂剧中的片段，或是把网文拍成视频，“你甚至怀疑这是不是故意的”。

　　以前是Copy to China，现在是Copy from China，当Reelshort的声量传回国内，各大公司纷纷开始布局海外短剧市场，“比起国内短剧的发展，国外还是1.0的模式，题材类型都比较单一，加上现在国内短剧太卷了，很多公司都在铺海外市场，从北美到非洲到印度，Reelshort是对标的主要对象”，在国内某短剧头部公司从事海外编剧工作的小鱼向凤凰网娱乐表示。

　　早前中文在线网文的成功出海，打开了一个豁口，说明更日常更接地气的内容，更容易被海外受众接受。但当别人说起美国有好莱坞，日本有二次元动漫，韩国有韩流偶像，而我们有霸总时，听起来似乎不是那么悦耳。

　　伴随高收费而来的是差评。打开美区app store排行榜，评分仅有3.8，一星占比位居第二。评论区的差评直指广告过多和收费过高。

　　互联网时代，产品用户体量大于一切。Reelshort的用户体量到底有多少，目前没有确切的数据，这款APP在海外有多受欢迎，国内似乎听不到太多的声音，凤凰网娱乐在海外留学群询问，多数表示没有下载过该APP，只有小吴表示，“华人看得少，那些片名我看到就不会点开，但我当地同学的家人会看”。

　　据财联社调查报道，在海外社交媒体YouTube、TikTok和Instagram上，以ReelShort或平台上大热剧集名称为搜索词，能检索到的内容主要是由官方账号发布的，自主讨论发布的内容很有限。ReelShort在Instagram的官方账号粉丝量仅有51万，最新帖文发布17小时后，只有不到300的赞。

　　不似流量的猛涨和口碑的隐身，ReelShort在营收方面的表现，还算相对稳定。在广告营销分析平台广大大2023年7月-10月出海移动应用收入TOP20榜单里，ReelShort分别位列第9名、第11名、第9名和第13名。据东吴传媒报道，ReelShort2023年全年下载量达1880万次，产生3513万美元（约合2.51亿元人民币）的净收入。

　　ReelShort是中文在线的海外子公司Crazy Maple Studio（枫叶互动）的产品，在下载量猛涨前的10个月，ReelShort也尝试过很多路线，包括对国内短剧片段的切条搬运，但都没太大起色，双榜排名基本游离在1000名之外

　　经过一番摸索后，ReelShort才开始做短剧海外本土化的构建，主打原汁原味，所有演职人员均来自海外，台词情节推动等也是海外观众更喜闻乐见的，包括狼人、吸血鬼题材等都是因地制宜的设定。此前短剧行业的投资人土卫六也曾在接受媒体采访时表示，短剧在海外的制作成本数倍于国内，据霞光社报道，“

　　，剧集的布景妆造都非常精致。最近因为狼人题材火爆，而狼人题材涉及一些奇幻特效，ReelShort竟然请来《流浪地球》的美国特效导演来制作。”编剧小鱼也向凤凰网娱乐表示，“海外获客成本很高，现在的几个大厂都是赔钱赚吆喝，抢占市场，反正国内也看不到那些APP，信息壁垒也会有种制造假象吧”。

　　单看财报里枫叶互动的数据，其中营业收入为2.03亿，但净利润只有575万。

　　都说中文在线墙外开花，但墙外的花开了多少、开得多大，无人知晓，连中文在线在半年度报告中都不曾提及ReelShort这款产品，在短剧业务方面也未曾提及ReelShort中的任何一个“爆款”。

　　如果短剧出海是个一本万利的生意，为何中文在线没有大肆宣传和加大力度去做，想必背后还有更多不为人道的原因。

　　枫叶互动在推出ReelShort前，核心收入基本来自《Chapters: Interactive Stories》（以下简称为《Chapters》）。《Chapters》被称为第一款成功出海的互动叙事游戏，内容逻辑很简单——互动小说+游戏的组合，小说是玛丽苏的，游戏是橙光乙女，瞄准的就是女性受众。

　　该产品自2017年推出以来吸引了大量欧美女性用户，排名一度冲到过美国畅销榜前列，年营收达上亿元。但如今6年了，在国内市场，你还看不到任何一款与它相似的游戏。反而是他们自己造出了ReelShort，其与《Chapters》底层逻辑基本相同，画面取景构图都有很多类似之处。

　　走上老路，摇旗呐喊出海，赚个声量也不错，起码中文在线这次的帆，扬起来了，后续是否能够成功登陆，还得看到底能留住多少用户和资本。

　　股票神话，中文在线不是没有创造过的，这一次，会有所不同吗？还记得莫言老师说过：能说服一个人的，从来不是道理，而是南墙；能点醒一个人的，从来不是说教，而是磨难。